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商业零售蓝筹低估值相对风险较小但需要时间换空间

2019-08-16 19:00:15来源:励志吧0次阅读

商业零售:蓝筹低估值相对风险较小 但需要时间换空间 2014-07-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

零售行业投资策略下周我们预期大盘将有一定压力,主要还是IPO再次融资将造成资金一定程度的紧张,因此零售板块可能仍然处于行业中游水平的概率较大,既不可能处于领涨板块,但由于估值原因也不可能出现大幅杀估值的现象。我们仍然维持之前的观点,蓝筹低估值品种尽管已经受到资本市场的冷落,但相对风险不大,时间换空间或有一定收益。随着创业板回调,杀估值可能会成为A股短期的整体现象,因此题材股的上涨将受到估值制约。短期零售板块缺乏大幅拉动板块的题材,国企改革、收购兼并、微信O2O概念等之前热门概念,目前也渐显疲态,因此在市场没有找到新的零售催化剂之前,寻找有诉求的公司可能仍然是无奈的退而求其次的投资策略。我们下周推荐标的物:重百、开元、中百、永辉、欧亚以及东百(未有评级)。

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为0.59%和0.7 %,申万商业贸易指数涨跌幅为0.42%,同时跑输上证综指和深圳成指。

本周零售板块上涨0.42%,在28个申万一级行业中名列1 ,处于中游水平,基本符合预期,但仍然同时跑输上证和深成指数。本周上涨最好的板块是地产和食品饮料,前者上涨的逻辑是地产政策放松以及行业估值较低两大原因,而后者主要是沪港通后白酒为A股稀缺资源和中秋节白酒销量复苏的预期。而其他消费品基本中规中矩,表现平平,主要还是中报业绩差强人意,以及后周期对于宏观经济的滞后性的担心双重因素所致。整体6月消费数据疲软,市场担心经济复苏节奏的同时,消费政策并没有相应激励,从而出现消费数据弹性欠缺的窘境。

本周零售个股方面:本周上涨的除合肥百货外,均为三线品种,其中红旗连锁为微信号上线驱动,工大首创为三年前大股东承诺转型重组,上海九百则是国企改革题材,一线品种全线走低的原因,我们认为主要是面临中报考验期,市场顾虑较大,尽管预期已经很低,但整体情况仍然不明朗。相对而言,本周走势较好的零售个股我们发现共同特点是:1)短期催化预期较多;2)题材验证有难度。我们认为中报考核期间,市场不可能完全炒作题材,没有基本面支撑的题材驱动,以目前零售的基本面来看,股价较难持续上涨,因此“期中考试”将制约部分题材股的走势。跌幅较大的几只股票,步步高主要是中报公告向下修正业绩,而南京新百和中央商场,前者主要是估值压力,后者则是负债率仍然较高所致。本周总体零售个股情况属于“大故事没有,小故事不断”的题材驱动行情,基本面是否能复苏仍然需要7月数据的观察。

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