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PP短期仍将维持强势

2019-10-08 16:54:19来源:励志吧0次阅读

  PP 短期仍将维持强势

  自3月中旬以后,PP期货、LLDPE期货价格一路走高。短期来看,4月PP和LLDPE或将仍维持强势,但4月下旬至5月初转势下跌的可能性较大。

  现货市场拉涨情绪较高

  石化厂家在2月涨价的基础上,3月初突然又下调了出厂价。随后石化厂家开始限制开单以此来减少市场供给。此时聚丙烯市场的价格基本保持平稳,偶有上调。但是由于石化厂家在3月初的价格下调,让很多市场人士普遍认为,石化厂家目前压力很大,短期内价格拉涨难度较大。因此,在现货市场普遍存在买涨不买跌的心理下,3—4月下游并未出现强烈的补库情况,此时的石化下游仍然维持较低的库存状态,这也为后市持续拉涨埋下了伏笔。

  到3月18日石化厂家集体发力,中石化华中、华东、华南以及中石油华北、华东同时上调出厂价100—150元/吨,同时限制开单,正式拉开了塑料价格持续上涨的序幕。在随后半个多月的时间里,石化厂家上调价格与限制开单持续进行,导致上游供给非常紧张,下游在库存低位的情况下只能被动跟进高价接盘。

  货源紧张成PP最关键的因素

  就PP目前的走势来看,货源紧张是最关键的因素。市场多头强势行情可能维持到月底。多头在5月合约上大举接货的可能性不是太大,而只是想通过大幅拉抬价格,让无货空头砍仓出局。多头在5月合约上接货后的去库存风险导致多头可能不会在5月仍然继续拉涨。

  但是现阶段的确存在持续拉涨的条件:首先,现阶段下游库存较少,整个塑料产业现在库存都集中在上游石化厂家手里,贸易商及下游加工企业的库存非常少,现阶段石化厂家持续限制开单或者封盘不报,导致下游想要补充库存却无货可补;其次,据闻煤化工料已经不能参与期货交割,由于其价格较石油工艺法低300—600元/吨不等,一直受到空头交割青睐,而期货盘面价格也一直以煤化工料为价格参考基准,然而现在空头只能用价格更高的石油化工料参与交割,这就导致期货盘面价格定价跟随中石油、中石化产品定价,期货盘面价格则上涨到一个新的台阶;最后,现阶段已经进入交割前月,由于离交割较近,期货与现货价格必然靠拢,PP1405合约期货目前仍然是贴水的,这就导致因为货源缺少,能够参与交割的量较少,而即使货源充足,也很少有意愿在目前的期货盘面贴水的情况下交货。目前PP仍然没有仓单就是这种原因。

  后市可能的几种演变

  后市最可能的一种模式是4月底以前PP、LLDPE都将维持较强走势,到4月底空头无货可交而平仓离场,而多头也不想接货跟随平仓离场,进入5月PP、LLDPE价格开始回落。另外一种情况可能是石化厂家的挺价模式,在4月下旬已经无力继续,因为目前的这种限制供给的手段对石化厂家的库存也是较大考验,因此如果石化厂家在4月底之前提高供给或调低价格则逼仓行情不成立。

  针对目前的情况,操作上可考虑开部分PP1409合约的空单,保护PP1405合约多单,以防止石化厂家突然改变紧缩供给模式。等到4月下旬进入逼仓模式后,PP1409合约空单离场,PP1405合约多单持有至4月底。

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