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有色金属巴菲特大手笔投资韩国钨矿看好稀有小金属钨基本面

2019-08-16 19:11:51来源:励志吧0次阅读

有色金属:巴菲特大手笔投资韩国钨矿 看好稀有小金属钨基本面 2012-0 -04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上证报消息称,近日,巴菲特控股80%的以色列伊斯卡金属加工公司(IMC)宣布与韩国上东矿山的运营公司沃尔夫矿业公司签订840亿韩元(约合7500万美元)的投资协议。消息公布后,沃尔夫矿业公司的股价两日累计上涨逾27%。

我们注意到,上东矿山位于韩国江原道越郡上东邑,其钨矿场的规模曾居世界之首,钨矿和钼矿总价值高达600亿美金,光矿山顶部的资源就足够开采10年,其钨矿生产量约占韩国钨矿出口总额的70%。上世纪80年代,由于国内放宽采矿要求,中国国内钨矿开始爆发式开采,使得上东钨矿在国际市场逐渐失去价格竞争力,最终于1992年停业。而如今,随着对钨需求骤增,钨矿的价格也日益走高,过去一年涨幅逾20%,上东邑的钨矿再开发项目开始引起关注。

沃尔夫矿业公司于2010年6月从江原道政府处取得了上东矿山的采矿许可,之后便开始积极寻找投资者。今年1月,沃尔夫矿业公司获得韩国锌业公司 800万美元的投资。

沃尔夫矿业公司的网站显示,在获得巴菲特的注资后,上东钨矿项目有望在今年四季度顺利投产,投产后预计仲钨酸铵(钨矿的初级产品,俗称APT)年产量将达到4000吨,随后几年产量将翻倍。

本次IMC之所以选择投资韩国矿山,是因为相比在澳大利亚采矿,前者关税更低,且拥有自由贸易协定,上东矿山出产APT的成本为一吨1.8万美元,而市场价则高达一吨4.2万美元,且价格仍处在上升通道之中,目前可谓是进入市场的最佳时机。

值得注意的是,这不是巴菲特和IMC第一次出手钨矿上下游公司。去年 月,IMC宣布以10亿美元收购日本泰珂洛工具公司,该公司主要产品为碳化钨工具。IMC是世界第二大碳化钨工具出产商,而泰珂洛则排世界第五。当时巴菲特表示,将亲临泰珂洛新厂房剪彩仪式,后因日本地震而无奈作罢,但"股神"对这家公司的重视程度仍可见一斑。本次出手钨矿资源,可以看作巴菲特对钨业上下游的一次整体投资。

点评:

世界巨头巴菲特及其旗下的投资公司,向来以其明锐的触觉,令其始终处在投资浪潮的制高点。本次IMC集团斥资进入韩国钨矿,目的就是看好世界范围内钨资源的未来前景。

而韩国的钨资源类股票在当日也出现大幅上涨,反映了市场对这一投资的认可。

维持年度策略报告中观点,看好稀有小金属中钨基本面。国内方面,我们依然是非常看好钨的未来价格走势和钨行业基本面,分别可以从下游刚性需求、国内供给缺口逐年拉大、国家开采及出口配额政策限制等多方面进行数据支撑。

图1:我国出口配额政策逐年从紧图2:我国钨精矿的供需缺口达8000吨2011年,我国钨的市场需求稳健,大于供给,外加生产成本高企,钨相关材料的价格均保持上扬的态势。钨价格在去年四季度出现一定的震荡调整,但是钨价格走势受到供货商的囤货影响,得到有效支撑,价格维持一定水平,受到下游刚性需求拉动,以及钨资源供需缺口的助推,国内钨价格未来走势看好。国外方面,欧美地区需求稳定,国外钨价走高,中国的钨出口保持强劲,出口配额的政策,导致钨出口配额面临紧张局面,将进一步推高国外的钨价。

图 :钨价格消费结构看好厦门钨业的短中长期业绩。作为全球最大的钨矿全产业链企业,厦门钨业拥有采矿到冶炼加工到下游制造的全部生产线,同时也是我国最大的钨粉和碳化钨粉生产商和出口商。受到钨价的支撑,公司业绩稳步提升,期待年报成绩单。同时,公司在稀土永磁方面也大刀阔斧强势进军,公司掌握的稀土资源占福建探明储量的70%以上, 000吨磁性材料项目于11年年底投产,将在明后年带来盈利增长。另外,公司于2011年5月与五矿联手进军九江,《硬质合金项目合作协议》,硬质合金产能将由 000吨提高8000吨,大幅提高公司产能和优化盈利结构。看好未来的业绩预期。

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